比亞迪發(fā)布了2024年第一季度的業(yè)績。
在大打價(jià)格戰(zhàn)背景下，比亞迪業(yè)績?cè)?4Q1依舊實(shí)現(xiàn)了利潤增速超越營收增速的業(yè)績。
此外，由于一季度比亞迪降價(jià)促銷主要帶動(dòng)的是王朝和海洋系列中的低端車型銷量，所以單車收入和利潤不可避免的出現(xiàn)下滑，后續(xù)能否重回增長正軌得看高端品牌能否在銷售結(jié)構(gòu)中占據(jù)更大的比例。
今年第一季度，比亞迪實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1249.44億元，同比增長3.97%，環(huán)比減少30%;歸母凈利潤為45.7億元，同比增長10.62%，環(huán)比減少47.3%;扣非凈利潤為37.5億元，同比增長5.24%，環(huán)比減少59%;毛利率同比增長4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長0.66個(gè)百分點(diǎn)至21.88%。
1、銷量反超產(chǎn)量，但盈利能力略受影響
今年一季度，比亞迪的新能源汽車產(chǎn)量和銷量分別達(dá)到61.2萬輛和62.63萬輛，同比增長8%和13%，實(shí)現(xiàn)銷量反超產(chǎn)量，降低了比亞迪的庫存壓力。
可見，比亞迪的降價(jià)促銷策略的確有效果，但同樣對(duì)比亞迪的盈利能力造成了些許影響。今年一季度，比亞迪的單車收入和單車?yán)麧櫾谝患径榷加胁煌潭鹊南禄?/p>
其中，單車收入為14.1萬元，同比減少2.87萬元，環(huán)比減少了0.95萬元。不過單車?yán)麧櫧捣鶇s并不大，為0.63萬元， 同比減少0.04萬元，環(huán)比減少0.24萬元。
華爾街見聞 見智研究認(rèn)為，原因有以下幾點(diǎn)：
第一，比亞迪實(shí)施降價(jià)促銷活動(dòng)，主要帶動(dòng)的是王朝和海洋系列中的低端車型銷量，總體營業(yè)收入增速(3.97%)遠(yuǎn)低于銷量增速(13%)，所以單車價(jià)格有所下滑。
以降價(jià)后的首個(gè)完整月3月為例，王朝和海洋系列銷量達(dá)到28.67萬輛，同比增長47%，環(huán)比增長151%，遠(yuǎn)高于高端品牌方程豹和仰望(分別環(huán)比增長54%和44%)。
比亞迪的高端品牌銷量經(jīng)過去年四季度的一波環(huán)比高速增長后，目前銷量已經(jīng)趨于穩(wěn)定。今年一季度騰勢(shì)、方程豹和仰望品牌的銷量分別為3.1萬輛、1.1萬輛和0.35萬輛，整體占比穩(wěn)定在7%左右。
第二，比亞迪的降價(jià)促銷對(duì)象主要是10萬元左右的插電混動(dòng)車型產(chǎn)品，而同款產(chǎn)品，比亞迪的插電混動(dòng)車型要比純電動(dòng)車型便宜2萬元左右，這也進(jìn)一步拉低了單車價(jià)格。
今年一季度，由于降價(jià)促銷力度大，比亞迪的插電混動(dòng)車型車型的銷量和增速都反超純電動(dòng)。其中純電動(dòng)車型銷量為30.01萬輛，同比增長13%;插電混動(dòng)車型銷量為32.43萬輛，同比增長15%。
第三，比亞迪的單車?yán)麧櫹禄冗h(yuǎn)低于單車?yán)麧�，主要還是因?yàn)槌杀鞠陆怠Ｔ牧咸妓徜噧r(jià)格的下滑，一定程度上降低了比亞迪的成本壓力。今年一季度，比亞迪的營業(yè)成本同比減少11億元，環(huán)比減少442億元至976億元。
2、高端化和智能化成今年重要標(biāo)簽，費(fèi)用支出開始高增長
比亞迪在明確加快高端品牌車型研發(fā)和智能駕駛領(lǐng)域投入以后，今年的研發(fā)等各項(xiàng)費(fèi)用支出也有了明顯增長。
比亞迪預(yù)計(jì)在2024年推出7款高端品牌車型，包括騰勢(shì)3款車型，方程豹8和3.以及仰望U7和U9.
更多的高價(jià)位車型上市有望將單車收入中樞上移。
此外，想要在智能駕駛時(shí)代不掉隊(duì)，比亞迪的智能駕駛系統(tǒng) 天神之眼 高階智能駕駛輔助系統(tǒng)仍需要做持續(xù)的更新?lián)Q代，以拉近和一梯隊(duì)的特斯拉和華為的距離，相關(guān)的研發(fā)投入也越來越大。
24年第一季度，比亞迪研發(fā)投入高達(dá)106.1億元，同比增長70.1%。
3、海外市場(chǎng)加速打開，出口占比不斷提升
加強(qiáng)新能源汽車出口已經(jīng)成為車企之間的共識(shí)，而比亞迪的海外市場(chǎng)開拓速度明顯要更快一些。
截至今年一季度末，比亞迪推出的元PLUS、ATTO3、海豚和宋PLUS EV等新能源車型成功進(jìn)入全球六大洲70多個(gè)國家和地區(qū)，累計(jì)海外開設(shè)門店超250家。
出口量增長方面，今年一季度，比亞迪的出口量達(dá)到9.9萬輛，首次超越特斯拉成為國內(nèi)新能源車出口第一廠商。
這一出口量同比增速高達(dá)153%，遠(yuǎn)高于國內(nèi)銷量增速的13%。
海外市場(chǎng)有望成為比亞迪銷量和利潤繼續(xù)獲得增長的關(guān)鍵。比亞迪明確將在泰國(產(chǎn)能15萬輛，預(yù)計(jì)2024年投產(chǎn))、巴西(產(chǎn)能15萬輛，預(yù)計(jì)2024年投產(chǎn))、烏茲別克斯坦(總產(chǎn)能30萬輛，一期已經(jīng)投產(chǎn))、匈牙利賽格德市(預(yù)計(jì)2025年投產(chǎn))和墨西哥(產(chǎn)能15萬輛，選址中)建廠。
綜上，出口加速、高端化和智能化成為比亞迪今年的重要標(biāo)簽，并有望成為比亞迪未來推動(dòng)汽車銷量和利潤持續(xù)增長的關(guān)鍵。
