“芯”原創(chuàng) NO.56
誰能最先腳踏實地,而不空講概念,才能走得更長遠。
作者 | 王藝可
出品I 芯潮 IC
ID I xinchaoIC
圖片I unsplash
騰訊連投6輪,燧原科技啟動IPO了。
近日,上海燧原科技股份有限公司(以下簡稱“燧原科技”)在上海證監(jiān)局完成上市輔導備案登記,輔導券商為中金公司。
作為AI芯片領域的超級獨角獸,燧原科技一出生便是超強配置。創(chuàng)始人趙立東來自芯片江湖赫赫有名的清華大學無線電85系,曾在硅谷半導體行業(yè)摸爬滾打多年才回國創(chuàng)業(yè)。2018年,國內(nèi)芯片行業(yè)風起云涌的時候,他拉著AMD同事張亞林創(chuàng)立了燧原科技,進軍AI芯片領域。
海歸+多年芯片大廠經(jīng)驗,正是當時VC/PE熱衷的創(chuàng)業(yè)者畫像。從2018年成立開始,燧原科技一路吸金,完成了近70億元的融資,其中騰訊是最大的投資者之一。根據(jù)胡潤研究院發(fā)布《2024全球獨角獸榜》,燧原科技估值為160億元,排名全球第482位。
隨著AI浪潮來襲,AI芯片市場看似迎來一波紅利期。但誰能抓住機遇、穩(wěn)坐潮頭呢?前有“AI芯片第一股”寒武紀業(yè)績虧損、股價跳水,燧原科技進軍資本市場的道路將會通往何方?
清華校友聯(lián)手前同事,
回國創(chuàng)業(yè)超級獨角獸,估值160億
01
創(chuàng)業(yè)的時機很重要,但芯片創(chuàng)業(yè)尤為看重創(chuàng)業(yè)者的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗。
在創(chuàng)辦燧原科技之前,趙立東早已在芯片圈頗具影響力。他畢業(yè)于清華大學無線通信系85級(又稱EE85班)。EE85班堪稱芯片圈的無敵夢之隊,先后走出韋爾股份創(chuàng)始人虞仁榮、兆易創(chuàng)新創(chuàng)始人朱一明、卓勝微聯(lián)合創(chuàng)始人馮晨暉、格科微電子創(chuàng)始人趙立新等。
從清華畢業(yè)后,趙立東前往美國猶他州立大學攻讀電子與計算機專業(yè),在硅谷半導體行業(yè)深耕了二十多年,曾在AMD擔任產(chǎn)品工程部高級總監(jiān),負責關鍵IP的研發(fā)。
趙立東在芯片圈摸爬滾打數(shù)十年,早已是這個產(chǎn)業(yè)崛起的參與者和中堅力量他曾參與成立AMD中國研發(fā)中心,在銳迪科微電子公司和紫光集團任職期間,也曾負責一系列重大項目的談判與籌建工作。
基于多年的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗,趙立東敏銳預判到芯片行業(yè)迎來新一波創(chuàng)業(yè)窗口期。2018年,趙立東叫上老同事張亞林在上海張江創(chuàng)辦了燧原科技,取名“燧原”寓意“芯火可以燎原”。
趙立東曾接受媒體采訪透露,燧原科技在3年前創(chuàng)辦時,想做的是“大芯片”,當時有三個創(chuàng)業(yè)選擇:CPU、GPU和AI,最后燧原選擇了具有較高難度的云端AI訓練芯片,從此投入研發(fā)AI算力芯片。全球AI芯片市場的主流路徑是先推理后訓練,我國諸多AI初創(chuàng)公司也更偏重推理芯片。
這是因為訓練芯片難度大、壁壘高、開發(fā)周期長,需要用到最新的半導體工藝和高級封裝技術。單從芯片晶圓制造所用的掩膜(mask)層級來看,AI訓練芯片與AI推理芯片的難度差異好比建一座70-80層大廈與建一棟20-30層樓房的區(qū)別。
燧原科技選擇AI訓練芯片這一領域,考驗的是自身扎實的技術實力和對市場前景預判的魄力。然而很多人都想象不到,燧原科技項目起步階段全公司只有三個人,連電腦、開發(fā)環(huán)境都要從頭準備。
因此,燧原科技一邊招募團隊,一邊走完芯片設計、點亮、流片、量產(chǎn)整個過程。2019年,燧原科技用了一年多時間,成功發(fā)布了“邃思”人工智能訓練芯片和基于“邃思”芯片的人工智能訓練加速卡“云燧 T10”。與此同時,燧原科技團隊擴充到150人,團隊絕大多數(shù)人來自于業(yè)內(nèi)知名的半導體公司,且具有大芯片大規(guī)模量產(chǎn)的經(jīng)驗。
隨后,燧原科技建立云端訓練和云端推理兩條產(chǎn)品線。2021年7月,發(fā)布第二代人工智能訓練產(chǎn)品“邃思2.0”芯片和基于邃思2.0的“云燧T20”訓練加速卡和“云燧T21”訓練OAM模組等,12月發(fā)布了第二代云端人工智能推理加速卡“云燧i20”。
但燧原科技已經(jīng)不局限于賣芯片,而是想打造涵蓋硬件、軟件到系統(tǒng)的全棧產(chǎn)品。
從布局來看,燧原科技并不止于賣芯片,而是打造本土智算中心的新范式,用涵蓋硬件、軟件到系統(tǒng)的全棧產(chǎn)品,為用戶提供更高效和高性價比的解決方案,為各行各業(yè)提供算力支撐。
目前,AI訓練芯片已經(jīng)迭代至第二代邃思2.0,同時公司還研發(fā)有多款AI推理芯片,為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、云廠商、運營商、科研機構提供底層算力服務。
而這是一條充滿挑戰(zhàn)的道路。在國內(nèi)面臨算力緊缺的情況下,國內(nèi)AI芯片廠商能否降低訓練產(chǎn)品遷移的成本,流暢完成好技術支持工作至關重要。在此基礎上,燧原科技還需要考慮智算(算力)中心如何商業(yè)價值變現(xiàn)的問題。
一輪輪豪華融資背后
一群著急的金主爸爸
02
曾是無數(shù)個榮耀時刻,會變成甜蜜負擔嗎?
在芯片投資熱尚未蔓延的時候,燧原科技就已經(jīng)成為了少數(shù)投資人重點瞄準的項目,其中真格基金就是當時主動出擊的一員。
在投中網(wǎng)的報道中,曾經(jīng)提到趙立東與投資人互動的細節(jié)早在2018年,趙立東便見了真格基金聯(lián)合創(chuàng)始人王強和真格基金創(chuàng)始合伙人方愛之,很快拿到了一個趙立東看來當時“業(yè)界最友好的 TS”。在趙立東還有些猶豫的時候,方愛之則更為堅定:“自己當時就跟很多人提及,燧原科技非常有前景,這家公司值得一試。”
而當時關注芯片的投資機構雖然不多,但看好燧原科技的投資人卻不少。2018年4月,成立還不到一個月,燧原科技就獲得近3000萬元的種子輪融資,由亦合資本(武岳峰資本旗下基金)、真格基金、達泰資本、云和資本和上?苿(chuàng)投注資。
緊隨其后,燧原科技成長路上最重要的投資人出現(xiàn)了。2018年7月,燧原科技拿到高達3.4億元的Pre-A輪融資,騰訊為戰(zhàn)略領投方,種子輪投資方跟投。由此,燧原成為了首家和唯一一家被騰訊戰(zhàn)略投資的國內(nèi) AI 芯片初創(chuàng)公司。
對于剛剛成立不久的燧原科技來說,騰訊的支持不僅僅局限在資金支持,還帶來了強大的軟件技術幫助。趙立東曾在公開采訪中表明:“我們選擇接受來自騰訊的戰(zhàn)略投資,是因為騰訊在數(shù)據(jù)、業(yè)務場景、算法團隊等方面具備優(yōu)勢。”
騰訊擁有的豐富云服務和數(shù)據(jù)中心資源,是AI訓練芯片的理想應用場景。這樣的合作可以幫助燧原在產(chǎn)品設計初期就進行深度耦合,使得新品在問世時能夠快速落地應用。
對于投資方來說,騰訊投資董事總經(jīng)理姚磊文認為,隨著中國的產(chǎn)業(yè)升級,國家需要在高科技行業(yè)掌握自主可控的技術,而人工智能芯片是中國企業(yè)彎道超車的好機會。于是,騰訊成為了燧原科技背后最堅定的支持者,共連續(xù)6次出手投資燧原科技。此前,騰訊與燧原科技合作開發(fā)了一款AI推理芯片“紫霄”,已在OCR文字識別、智能會議、圖像語音降噪等方面實現(xiàn)了業(yè)界同類產(chǎn)品兩倍以上性價比。
成立6年時間,燧原科技完成了十輪融資,累計融資額近70億元人民幣,估值已達到160億元人民幣。作為芯片領域星光熠熠的明星獨角獸公司,燧原科技身后的投資方陣容極為豪華,除了上述提到的騰訊、真格基金、亦合資本、云和資本、達泰資本、上?苿(chuàng)投等,還有紅點中國、海松資本、陽光融匯資本、信中利資本、武岳峰資本、CPE源峰、中金資本、春華資本、上海國際集團旗下子公司及產(chǎn)業(yè)基金、美圖公司、允泰資本、弘卓資本、廣發(fā)乾和、瑞安達泰、浦東投控等知名機構的投資。
仔細梳理可以發(fā)現(xiàn),燧原科技選擇投資方頗有前瞻眼光,頗為關注投資方帶來的戰(zhàn)略資源。譬如,武岳峰資本在集成電路產(chǎn)業(yè)融合的優(yōu)勢,為燧原科技帶來了戰(zhàn)略資源和價值;燧原科技的D輪投資方之一互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)美圖可以與燧原科技,在AIGC基礎和垂直大模型以及多元化應用的全棧能力實現(xiàn)高度互補。
燧原科技的融資歷程,讓大家再次短暫回顧了那段熱鬧繁華的芯片投資高峰期。作為芯片領域的超級獨角獸,燧原科技的確是這波芯片熱的典型案例。它讓我們看到仍有一群投資人敢于殺入長坡厚雪的芯片行業(yè),也有科技公司愿意與芯片企業(yè)共同前行。
如今,燧原科技踏上了備戰(zhàn)IPO的征途,金主爸爸們曾經(jīng)的“豪賭”是否能夠得到應有的回報呢?
國內(nèi)AI芯片上市潮,來了?
03
在燧原科技之后,壁仞科技也啟動了啟動科創(chuàng)板IPO上市輔導。
與燧原科技一樣,壁仞科技同樣是豪華的創(chuàng)始人團隊、明星投資機構云集的資本天團和一輪輪水漲船高的估值,是芯片領域炙手可熱的明星標的。
但不同的是,壁仞科技創(chuàng)始人張文并不是來自芯片領域,而是一位善于整合資源的“圈外人”。張文博士畢業(yè)于哈佛大學法學專業(yè),以其深厚的法律、金融和商業(yè)專業(yè)知識在多宗大型并購案中擔任重要角色,曾是知名AI公司商湯科技的總裁。
2019年,張文創(chuàng)立了壁仞科技,決定研發(fā)原創(chuàng)性的通用計算體系,建立高效的軟硬件平臺,同時在智能計算領域提供一體化的解決方案。作為一個不懂芯片技術的創(chuàng)始人,張文的融資之路卻異常順利。即便張文自己也說,“當時連一個做GPU的大拿都不認識。我當年要是投資人,不敢投張文。”
然而,壁仞科技融資節(jié)奏卻震驚了無數(shù)人。從2019年9月注冊成立到2021年3月完成B輪融資,短短18個月里,壁仞科技融資額超過47億元。投資人讓壁仞科技創(chuàng)下了國內(nèi)芯片創(chuàng)業(yè)公司的融資紀錄。
隨著壁仞科技的估值水漲船高,張文也被貼上了資本狂人的標簽。但很快,壁仞科技交出了答卷。2022年,壁仞科技緊接著發(fā)布首款基于自主原創(chuàng)架構的通用GPU芯片BR100,創(chuàng)出全球算力紀錄,也是國內(nèi)率先采用Chiplet技術、率先采用新一代主機接口PCIe 5.0、率先支持CXL互連協(xié)議的通用GPU芯片。壁仞表示,BR100的正式發(fā)布,標志著中國企業(yè)第一次打破了此前一直由國際巨頭保持的通用GPU全球算力紀錄。
一路以來,壁仞科技融資一路高歌,公開融資總額超過50億元人民幣,投資方包括啟明創(chuàng)投、IDG資本、華登中國,平安集團、高瓴創(chuàng)投、格力創(chuàng)投、松禾資本、云暉資本、國盛資本、招商局資本等機構。
而壁仞科技也在爭議聲中不斷實現(xiàn)突破。2024年,壁仞科技首次公布了其自主原創(chuàng)的異構GPU協(xié)同訓練方案,該方案實現(xiàn)了國產(chǎn)GPU和英偉達GPU的異構共存,有利于國產(chǎn)GPU加速落地遷移。
如今,壁仞科技進入IPO階段,希望通過進一步的資本運營,加速其市場布局與技術研發(fā)。
但這一次的上市潮或許很難再復制上市即暴漲的榮光。商業(yè)化和盈利的問題,應該是國內(nèi)芯片尤其是AI芯片公司頭上的一把利刃。寒武紀頂著“科創(chuàng)板AI芯片第一股”光環(huán)上市,至今仍未實現(xiàn)盈利。2024年上半年,寒武紀今年上半年營收6476.53萬元,同比下降43.42%,凈利潤虧損5.3億元,去年同期虧損5.44億元。
與此同時,在全球AI技術革新加速的背景下,國產(chǎn)AI芯片想要搶占市場空間,需要直面英偉達等巨頭深厚的技術和生態(tài)壁壘。在與對手真刀真槍搶客戶的時候,虛高的估值并不會帶來太多的助益,反而會成為公司IPO進程的枷鎖。
唯有加速技術迭代,以更快的速度搶占市場,或拓展新的應用場景。目前來看,上述公司在技術研發(fā)、市場定位和戰(zhàn)略規(guī)劃等方面均各有優(yōu)勢。譬如,壁仞科技在高性能計算領域有顯著突破;燧原科技則在云端訓練芯片方面有著深厚的技術積淀和產(chǎn)品線布局;寒武紀則以其在AI處理器架構設計上的創(chuàng)新著稱,擁有自主知識產(chǎn)權的核心技術和產(chǎn)品。
其實,在退出難的環(huán)境下,上市固然重要,但高估值吹起的泡沫終是幻影。企業(yè)要知道做出最好的產(chǎn)品和持續(xù)的賺錢,才是萬事之源。但商業(yè)化之路真是路漫漫而修遠兮,誰能最先腳踏實地,而不空講概念,才能走得更長遠。