導(dǎo)語：上一次加密貨幣市場崩盤是在2021-2022年，但那時并不是由于監(jiān)管過于嚴(yán)格，而恰恰相反。
記得加密貨幣曾經(jīng)受到如此嚴(yán)格的監(jiān)管，以至于市場一再崩潰，每一個受到監(jiān)管的加密平臺都接連倒閉嗎？
嗯，或許你不記得了。因?yàn)槭聦?shí)并非如此，對吧？上一次加密貨幣市場崩盤是在2021-2022年，但那時并不是由于監(jiān)管過于嚴(yán)格，而恰恰相反。正是因?yàn)樗^的“加密空間”缺乏監(jiān)管，才讓加密貨幣行業(yè)的“大亨”們認(rèn)為，他們可以像玩“壟斷游戲”一樣，隨意處置別人的錢。
實(shí)際上，正是規(guī)則中關(guān)于風(fēng)險、杠桿和透明度的巨大漏洞被加以利用，最終導(dǎo)致許多加密項(xiàng)目在市場轉(zhuǎn)向時崩潰。而缺乏消費(fèi)者保護(hù)和對投資風(fēng)險的理解，也讓大量零售投資者失去了畢生積蓄（當(dāng)然，大部分加密貨幣“大亨”是安全的，因?yàn)樗麄冎啦辉摪阉械腻X都投入加密貨幣）。
然而，令人驚訝的是，現(xiàn)在加密貨幣行業(yè)及其追隨者卻在積極推動一個觀點(diǎn)：即加密貨幣需要的不是更多的監(jiān)管，反而是應(yīng)該得到公平對待，并被接受為金融體系中無害的一部分。
埃隆馬斯克（Elon Musk）就是這一立場的擁護(hù)者之一這個社交媒體上十分活躍的企業(yè)家甚至提出“刪除消費(fèi)者金融保護(hù)局（CFPB）”，稱“監(jiān)管機(jī)構(gòu)太多，重復(fù)性太強(qiáng)”。
他在周三的X平臺上寫道，暗指美國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)致力于保護(hù)美國人免受上一次加密貨幣崩盤時出現(xiàn)的那類掠奪性行為。
不出所料，加密貨幣的世界在唐納德特朗普（Donald Trump）贏得選舉后進(jìn)入了狂喜狀態(tài)。特朗普曾經(jīng)把加密貨幣稱為“騙局”，但隨后他將自己塑造成“加密總統(tǒng)”，并承諾將美國打造成“全球加密貨幣之都”。
加密貨幣價格因預(yù)期特朗普可能獲勝而猛漲，而當(dāng)他真的當(dāng)選時，價格繼續(xù)上漲。比特幣價格上漲了約四成，接近創(chuàng)下100,000美元的歷史新高。加密貨幣總市值盡管這一指標(biāo)有些可疑，但卻是唯一可得的數(shù)據(jù)也增加了超過1萬億美元。
馬斯克最鐘愛的“表情幣”狗狗幣（Dogecoin），在選舉后也表現(xiàn)不俗，漲幅達(dá)到150%。為什么？因?yàn)楣饭穾耪邱R斯克計劃領(lǐng)導(dǎo)的新“政府效率部門”（Department of Government Efficiency）的縮寫。這個事情是滑稽還是令人深感憂慮？我想這取決于你的幽默感。
看起來，特朗普似乎要兌現(xiàn)他對加密貨幣世界的承諾，而且加密貨幣行業(yè)在美國選舉中投入超過1億美元占所有企業(yè)支出的近一半這一巨額支出現(xiàn)在似乎正得到了豐厚的回報。
上周有報道稱，特朗普正在向加密貨幣行業(yè)征詢意見，考慮任命誰為下一任美國證券交易委員會（SEC）主席。（現(xiàn)任主席，加密貨幣批評者加里根斯勒（Gary Gensler），已經(jīng)表示，在特朗普成為第45任總統(tǒng)后，他將在任期結(jié)束前辭職，因?yàn)樘乩势赵谝淮伪忍貛艜h上表示，他將在上任第一天就解雇根斯勒。）
除了獲得億萬富翁加密貨幣大亨們的大力支持外，特朗普本人也與加密貨幣有財務(wù)上的關(guān)聯(lián)，比如他的兒子們所經(jīng)營的“世界自由金融公司”（World Liberty Financial）。
這一切并不意味著我們應(yīng)該相信特朗普會堅(jiān)守他的承諾，但這確實(shí)讓人擔(dān)憂。過去，我避免把加密貨幣視為“系統(tǒng)性風(fēng)險”，因?yàn)樗鄬^小，而且與其他金融系統(tǒng)的關(guān)聯(lián)不深。但現(xiàn)在情況正在發(fā)生變化。
隨著美國證券交易委員會（SEC）今年批準(zhǔn)比特幣交易所交易基金（ETF），加密貨幣已經(jīng)與其他金融系統(tǒng)建立了更緊密的聯(lián)系。而這些數(shù)字是驚人的：黑石集團(tuán)（BlackRock）最近推出的比特幣ETF已吸引了驚人的480億美元資金。
華威商學(xué)院（WarwickBusiness School）的榮譽(yù)研究員、長期加密貨幣批評者馬丁沃克（Martin Walker）對此表示擔(dān)憂。他認(rèn)為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)未必能跟上加密貨幣的發(fā)展步伐。
“歷史告訴我們，金融危機(jī)往往是風(fēng)險積累到某個點(diǎn)后突然爆發(fā)，而這些風(fēng)險往往是監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有預(yù)料到的，”他告訴我�！敖鹑隗w系中的裂縫并非總是顯而易見……加密金融現(xiàn)在已經(jīng)如此龐大，必然會帶來宏觀風(fēng)險，這些風(fēng)險既危險又鮮為人知�！�
具有諷刺意味的是，那些推動加密貨幣放松監(jiān)管的人，最有可能引發(fā)其下一次崩潰。但下次，可能不僅僅是加密貨幣會遭殃。（FT）
