作者：周源/華爾街見聞
GenAI（生成式AI）應用即將迎來全面爆發(fā)，軟硬件產(chǎn)業(yè)公司都會成為二級市場財富效應的載體。
2025年，股/基民（包括美股）都會受益于AI主線。這期間，細分方向極多，但不會全方位無死角立體式同時起爆，而是會輪流當財富效應主角。
這就給了你我充分挖掘的時間，容華爾街見聞慢慢聊，一個個來，都能輪到。
與2007年1月9日蘋果公司創(chuàng)始人史蒂夫喬布斯推出初代iPhone，用硬件產(chǎn)品將世界一把推進移動互聯(lián)網(wǎng)時代不同，GenAI技術用了兩年，也許是三年，才會漸次看到大規(guī)模的時代紅利。
在2022年11月30日（也可能是當年的12月7日），OpenAI推出ChatGPT 3.5，拉開了GenAI統(tǒng)治可見的未來的大幕，過了兩年，這項新技術迭代的“好處”才真正和大眾的錢包緊密聯(lián)系起來。
GenAI，在2025年，就硬件來說，多種類型的AI終端（除了PC和手機）就會讓世人見識到時代技術紅利財富聚集的威力。
AI眼鏡集體推向市場
最近，最火的AI硬件并不是11月各大手機公司發(fā)布的高端旗艦智能手機，而是此前少見的“AI眼鏡”。
AI眼鏡集成了拍照錄像、藍牙耳機、AI語音助手、翻譯和導航等多種功能，通過圖像識別、語音交互等技術，為用戶提供更加智能、便捷的交互體驗。
這種AI終端是端側AI落地重要并且存量規(guī)模巨大存量大，意味著有AI技術加持，會形成全新的增量載體。AI眼鏡無需改變數(shù)以億計的用戶習慣，在傳統(tǒng)眼鏡的重量及佩戴方式下疊加新功能，接受度及替代性高。
12月22日，有個叫“界還”的公司，推出了AI硬件新品AI音頻眼鏡“時尚眼影款”和“時尚腮紅款”。
這種AI眼鏡將眼鏡與耳機功能融為一體，整重38.1克，支持AI通知播報、AI暢聊、面對面翻譯以及界環(huán)愛聽Alcast播客等多種實用功能，并可通過APP快速配對、設備管理和遠程升級等操作，電池續(xù)航支持超長待機15天。
12月19日，閃極科技發(fā)布旗下首款AI眼鏡，閃極自研的全球首款AI記憶系統(tǒng)Loomoos，可實現(xiàn)對用戶多模態(tài)數(shù)據(jù)的高效記錄、快速存儲和多端同步，并通過內(nèi)置的AI應用商店靈活調(diào)用各種AI能力；已或即將接入混元、云天勵飛、訊飛星火、通義千問等國內(nèi)十余家主流大模型廠商。
除此之外，還有11月29日影目科技推出的全球首款AI同傳翻譯眼鏡“INMO GO2”、百度在百度世界大會上推出的小度AI眼鏡和11月18日Rokid推出AI+AR眼鏡“Rokid Glasses”（國內(nèi)首款與眼鏡廠商聯(lián)合出品的AI+AR眼鏡）。
這里并不想談AI終端的各種新奇功能，華爾街見聞看的是在這些代表著未來的AI硬件背后，有哪些獲益機會。
無論是哪種AI眼鏡，除了此前談過的藍牙音頻芯片，還有很多其他關鍵芯片，比如ISP處理器。
啥叫ISP？
這玩意兒的英文全稱是“Image Signal Processor”，學名“圖像信號處理器”，也叫做“影像處理器”。
ISP的技術專業(yè)應用或功能很多，技術原理很復雜，這里就簡單點，只要知道ISP的主要作用就是為拍照（包括靜態(tài)照片和動態(tài)視頻）服務就行。手機之所以能拍照，離不開ISP加持。
這些AI眼鏡用來“看”（掃描）物理世界（真實世界）的各種物體，通過ISP處理并將處理結果投射（映射）在鏡片上，讓人眼感知到，就是一個大致的處理過程。可能不十分準確，但大致不錯。
談到這里，今日的出題也就出來了：哪些A股公司，有符合用于AI眼鏡的ISP處理器需求的技術能力？
AI眼鏡ISP設計特性是啥
在一頓挖掘后，華爾街見聞發(fā)現(xiàn)，有個叫做“星宸科技”的A股公司，在AI眼鏡的ISP芯片產(chǎn)品和技術上，極有競爭力。
在解釋星宸科技的ISP技術優(yōu)勢之前，先簡單說說，用于AI眼鏡的ISP芯片要具備哪些技術設計特性。
首先，芯片面積要小，這是芯片設計三原則之一，關系到芯片總成本。放在像AI眼鏡這種本身對總重要求很高的終端上，芯片面積的大小關系到用戶體驗的好壞，故而更需要極小的面積。
其次，功耗要低。如同其他可穿戴設備的基本要求，在達成輕薄要求的同時，又要求長續(xù)航能力，因此低功耗技術便成為關鍵考量。
第三，ISP能力。AI眼鏡拍照與錄像功能是使用頻率及要求較高的功能模塊，其中ISP是核心支撐技術。
AI眼鏡的動態(tài)使用場景和視覺體驗感受要求極高，所以圖像處理標準甚至超越智能手機，故而需要ISP在分辨率、對比度、透亮度和清晰度等關鍵指標上有持續(xù)演進與深度優(yōu)化的能力。
第四，高性能的智能化特性。
AI眼鏡需具備多模態(tài)交互能力，能精準且迅速地解讀用戶的各類指令并實現(xiàn)快速準確的響應；端側與云端需要協(xié)同合作，端側處理簡單任務，如本地語音喚醒等，保障交互的即時性。
在與行業(yè)交流時，華爾街見聞獲悉，Rokid Glasse的ISP芯片供應商就是星宸科技，但華爾街見聞未能得到星宸科技官方確認。
星宸科技在8月19日的互動易上曾說過，“公司的AI芯片主要聚焦于端側及邊緣側AI SoC，在智能安防、視頻對講等領域處于領先地位；公司擁有與AI眼鏡相關的核心自研IP，在低功耗技術上已有多年沉淀，并擁有高質量的ISP技術和AI處理器等”。
華爾街見聞查閱了A股與AI眼鏡ISP芯片技術和產(chǎn)品相關的公司，目前尚沒有與星宸科技類似的端側ISP產(chǎn)品，大多數(shù)集中在端側音頻SoC（炬芯科技、中科藍訊、樂鑫科技）/邊緣側芯片和NPU（國科微和瑞芯微），還有一堆工業(yè)芯片和智能家居計算芯片商。
其中，擁有與星宸科技的ISP SoC產(chǎn)品類似的，是樂鑫科技。這公司深度參與字節(jié)硬件合作，相關芯片有望為字節(jié)跳動AI智能眼鏡等可穿戴設備供貨。
樂鑫科技芯片的具體技術特性、應用場景和供應鏈關系，容華爾街見聞繼續(xù)挖掘后評估，有沒有做專題討論的價值。
星宸科技和聯(lián)發(fā)科有關？
關于星宸科技，華爾街見聞在挖掘中發(fā)現(xiàn)，該公司無控股股東及實際控制人，其第一大股東是SigmaStar Technology Inc.（開曼），持有星宸科技28.79%的股權。
SigmaStar（開曼）又是何方神圣？有產(chǎn)業(yè)鏈人士告訴華爾街見聞，這是中國臺灣省企業(yè)聯(lián)發(fā)科技100%持有的子公司。
據(jù)星宸科技IPO招股書顯示，聯(lián)發(fā)科是SigmaStar（開曼）間接權益持有人，但權益比例沒有公開。
這就是說，星宸科技為聯(lián)發(fā)科間接權益公司。
另外，華爾街見聞從供應鏈獲悉，星宸科技的技術團隊來自Mstar晨星半導體，專注于混合訊號系統(tǒng)芯片技術研發(fā)，在多媒體、無線通信 IC、通用混合模式 IC 等方面擁有深厚技術積累。
2002年5月，Mstar正式成立，總部位于中國臺灣新竹科技園，2010年在中國臺灣證券交易所上市，股票代碼“3697”。2012年，Mstar被聯(lián)發(fā)科收購，這項交易到2018年才宣告全部完成。故而，Mstar實際上是聯(lián)發(fā)科的子公司。
星宸科技源于MStar于2014年建立的IPC（網(wǎng)絡攝像機）研發(fā)團隊，繼承了MStar在芯片研發(fā)領域的部分技術積累和專業(yè)人才，后獨立運營并獲得聯(lián)發(fā)科技投資。
聯(lián)發(fā)科在今年10月9日推出了新一代旗艦芯片天璣9400，封裝了聯(lián)發(fā)科自研的Imagiq 1090 ISP。
與Imagiq 1090相比，星宸科技的部分高端AI ISP芯片，在高幀率（ 4k-120fps/8k-30fps）視頻拍攝時更有優(yōu)勢，這種技術特性尤其適合用于AI眼鏡。
此外，星宸科技的動態(tài)圖像捕捉技術通過ISP和深度學習算法的結合，在暗光、逆光等復雜光照條件下的適應性，比Imagiq 1090更強。
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