近日，微創(chuàng)機(jī)器人（2252.HK）完成新一輪配售，收取所得款項(xiàng)凈額約2.66億港元。
微創(chuàng)機(jī)器人是國內(nèi)手術(shù)機(jī)器人行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，旗下腔鏡手術(shù)機(jī)器人、骨科手術(shù)機(jī)器人均已在海內(nèi)外獲批上市且實(shí)現(xiàn)規(guī)�；N售。
受益于“十四五”腹腔內(nèi)窺鏡手術(shù)系統(tǒng)規(guī)劃數(shù)大幅上升以及醫(yī)療裝備更新改造等政策刺激，公司手術(shù)機(jī)器人未來幾年的需求呈上升趨勢。同時(shí)，公司手術(shù)機(jī)器人出海也處于領(lǐng)先位置，圖邁腔鏡手術(shù)機(jī)器人全球累計(jì)訂單突破50臺(tái)、鴻鵠骨科機(jī)器人實(shí)現(xiàn)全球五大洲重要市場商業(yè)化覆蓋。
但另一方面，隨著獲批企業(yè)數(shù)量增多，國內(nèi)手術(shù)機(jī)器人市場也面臨著激烈的競爭。同時(shí)，醫(yī)療器械出海也可能面臨專利、市場推廣等方面的挑戰(zhàn)。
手術(shù)機(jī)器人龍頭微創(chuàng)機(jī)器人2014年啟動(dòng)研發(fā)腔鏡手術(shù)機(jī)器人，2015年在中國成立公司。2021年，公司在香港聯(lián)交所主板上市。
截至2024年上半年末，微創(chuàng)機(jī)器人已獲批產(chǎn)品包括圖邁腔鏡手術(shù)機(jī)器人、鴻鵠骨科手術(shù)機(jī)器人、R-ONE血管介入手術(shù)機(jī)器人、Mona Lisa 前列腺穿刺機(jī)器人等。其中，公司圖邁腔鏡手術(shù)機(jī)器人、鴻鵠骨科手術(shù)機(jī)器人均已在海外獲批上市。
虧損收窄，財(cái)務(wù)承壓下半年完成兩次配售由于核心產(chǎn)品近幾年才獲批，微創(chuàng)機(jī)器人目前營收規(guī)模較小。
2022年和2023年，公司營收分別為0.22億元、1.05億元。2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收0.99億元，同比增長約108.5%。
由于營收規(guī)模較小且費(fèi)用前置，微創(chuàng)機(jī)器人2022年、2023年的歸母凈利潤分別為-11.4億元、-10.12億元。2024年上半年，公司虧損明顯收窄，歸母凈虧損約2.77億元。
根據(jù)西南證券預(yù)測，微創(chuàng)機(jī)器人2026年將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)營收13.68億元、歸母凈利潤1.14億元。浦銀國際預(yù)計(jì)微創(chuàng)機(jī)器人2026年實(shí)現(xiàn)營收10.76億元，歸母凈利潤-98百萬元。
截至2024年上半年末，微創(chuàng)機(jī)器人財(cái)務(wù)狀況較為緊張。公司報(bào)告期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物金額為2.21億元，計(jì)息借款合計(jì)超過4億元。
2024年下半年以來，微創(chuàng)機(jī)器人接連完成兩次配售。7月5日，公司完成根據(jù)一般授權(quán)配售新H股，公司自配售事項(xiàng)收取的所得款項(xiàng)凈額總額約為1.14億港元。12月10日，公司以每股H股7.85港元完成配售，收取所得款項(xiàng)凈額約2.66億港元。
腔鏡手術(shù)機(jī)器人國產(chǎn)品牌市占率第一，行業(yè)需求上升圖邁腔鏡手術(shù)機(jī)器人、鴻鵠骨科手術(shù)機(jī)器人是微創(chuàng)機(jī)器人的核心產(chǎn)品。
2022年1月，圖邁腔鏡手術(shù)機(jī)器人獲得國家藥監(jiān)局頒發(fā)的上市注冊證，成為首款也是當(dāng)時(shí)唯一一款由中國企業(yè)研發(fā)并批準(zhǔn)上市的四臂腔鏡手術(shù)機(jī)器人。2023年10月，圖邁腔鏡手術(shù)機(jī)器人多科室注冊獲得國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)。2024年5月，圖邁腔鏡手術(shù)機(jī)器人獲得歐盟CE認(rèn)證。
根據(jù)公司2024年11月披露的信息，圖邁腔鏡手術(shù)機(jī)器人全球累計(jì)訂單突破50臺(tái)，國產(chǎn)品牌市占率第一，海外單中心手術(shù)量超100例。
微創(chuàng)機(jī)器人的鴻鵠骨科手術(shù)機(jī)器人于2022年4月獲得國家藥監(jiān)局上市批準(zhǔn)；2022年7月，獲得FDA 510（k）認(rèn)證；2022年12月，鴻鵠骨科手術(shù)機(jī)器人獲歐盟CE認(rèn)證；2023年9月，鴻鵠髖膝關(guān)節(jié)置換手術(shù)機(jī)器人獲得國家藥監(jiān)局上市批準(zhǔn)。
截至12月11日，國產(chǎn)鴻鵠機(jī)器人已獲得中國、美國、歐盟、巴西、澳大利亞、英國、印度、日本8個(gè)國家和地區(qū)權(quán)威監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)上市，且已在亞洲及歐美10余個(gè)國家的醫(yī)療機(jī)構(gòu)輔助實(shí)施超過1500例TKA手術(shù)。
2023年6月，國家衛(wèi)健委發(fā)布“十四五”大型醫(yī)用設(shè)備配置規(guī)劃。規(guī)劃顯示，“十四五”期間腹腔內(nèi)窺鏡手術(shù)系統(tǒng)規(guī)劃數(shù)達(dá)到559臺(tái)，較“十三五”期間規(guī)劃數(shù)大幅增長。部分觀點(diǎn)認(rèn)為2025年國內(nèi)腹腔內(nèi)窺鏡手術(shù)系統(tǒng)將加速放量。
此外，2024年3月，國務(wù)院印發(fā)的《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》提到“加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)高效醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)，推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)裝備和信息化設(shè)施迭代升級(jí)，鼓勵(lì)具備條件的醫(yī)療機(jī)構(gòu)加快醫(yī)學(xué)影像、放射治療、遠(yuǎn)程診療、手術(shù)機(jī)器人等醫(yī)療裝備更新改造”。這可能也會(huì)增加對手術(shù)機(jī)器人等醫(yī)療設(shè)備的需求。
手術(shù)機(jī)器人市場面臨激烈競爭值得注意的是，雖然行業(yè)需求前景向好，但國內(nèi)手術(shù)機(jī)器人市場也面臨著較為激烈的市場競爭。
以腔鏡手術(shù)機(jī)器人為例。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，國內(nèi)已獲批的腔鏡手術(shù)機(jī)器人（三臂和四臂）包括威高妙手S、康多機(jī)器人、精鋒、北京術(shù)銳、康諾思騰等旗下產(chǎn)品。
